飙升的银价回馈了热情的“银迷”

奈德•内洛-利兰投资白银已有18年之久，在投资白银的过程中经常遭到其他青睐黄金的投资者的嘲笑。如今，随着今年白银价格飙升51%，他有理由相信自己的观点是正确的。

这位管理着价值10亿美元的伦敦黄金白银基金的经理自豪地称自己为“银迷”。“银迷”指的是对贵金属的狂热程度比典型的黄金狂热者更为极端的投资者。他预测，在空前的货币刺激之后，货币系统将崩溃，使白银重新成为一种可行的货币。他们的核心信条是，白银价格虽然便宜、波动性大，但价值将继续飙升。

“自2002年以来，我一直在等待这一货币体系的不可避免的消亡，”内洛-利兰说。“过去20年里，我一直站在山顶上挥手，而如今突然间每个人都指着我说，‘那个人是个天才。’”

这有很多先例。1873年的《铸币法》废除了白银，引发了对政府的强烈反对，以及来自“银矿”的腐败指控。最臭名昭著的投机者是亨特兄弟（Hunt brothers），他们是得克萨斯州一位石油亿万富翁的三个儿子。对通胀的恐惧和对白银作为财富储备的信念促使他们在1980年试图垄断全球市场，囤积了2亿多盎司的白银，将价格推至49.45美元，之后跌破了11美元。

现在，“银迷”们又有了新的机会。今年白银表现出色，涨幅几乎是黄金的两倍。美元走软、实际利率暴跌以及地缘政治紧张局势是金价上涨的主要原因——所有这些因素都促使投资者寻求贵金属作为避险资产。

但对于大多数“银迷”来说，这算不上什么，他们预计银价还会更高，因为他们相信会有更多的人对政府发行的货币失去信心。实体银条是铁杆投资者青睐的投资工具，但目前供应不足，冶炼商难以满足经销商的需求。这种延迟也可以归因于白银的价值低于黄金，因此冶炼足够多的白银来生产值得投资的数量，需要更多的劳动密集型。今年早些时候，由于疫情大流行导致冶炼厂关闭。

对于硬币等其他银迷喜爱的品种，投资者为获得它们所支付的价格远高于现货价格。新加坡交易商Silver Bullion Pte的创始人格雷森说，由于现货稀缺，目前美国鹰扬币和枫叶币的溢价大约是通常水平的两倍。

散户投资者对白银的渴求也在交易所交易基金(etf)中得到了回报。今年以来，交易所交易基金增加了8,800吨白银。它们在Robinhood Markets的人群中特别受欢迎，他们更喜欢数字化投资，而不是购买银条或银币。